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第1421章退市新规补充项（第1页）

仿生动力公司超预期的业绩预告也让投资者们看到了科技股的魅力，目前的新交所市场科技股占了绝对比重，这也是新交所市场波动大的原因。

科技股的魅力就在于高成长的特性，别看现在数百倍的市盈率堪称市梦率，但只要价值突破起来了，数百倍的市盈率也能在一两年内迅速消化，吹起来的泡沫能被价值成长填实。

当然，风险也非常大，不是每一只科技股都能起来的。

投资者们当然也清楚这一点，所以“群星系”这个标签的含金量就非同一般了，看看新交所市场那些千亿级别的科技大盘股，市盈率其实都不低。

这些公司在同一个细分行业领域内，投资者们就是给了比其他科技股更高的市盈率，原因也很简单，打上了“群星系”这个标签会让投资者觉得靠谱得多，而且群星系的企业往往都是所属行业龙头，爆雷的概率会低得多，成长潜力也不弱。

如此，投资者自然更加愿意持有这样的资产标的，哪怕是溢价不少也愿意埋单。

……

却说此刻的资本市场，上午10点左右的时候，新证50指数的涨幅扩大至+0.65%，指数上攻到了4583点，正式一举突破了去年2018年9月26日的历史高点4582.78点创出了历史新高。

看到新证50指数再创新高的时候，大A的股民们亦是为之沸腾，半个月前大家都以为会一口气创历史新高，结果三次突破失败，都以为节前不大可能了。

没想到新交所市场在节前最后一天给了这么一个惊喜，在大家都以为突破不了的时候反而突破了。

股民们表示这下可以开开心心过大年。

午后，新证50指数涨幅进一步扩大，不但突破历史新高，而且在春节前最后一个交易日站上了4600点整关口之上。

今天隔壁两市也表现的不错，沪指大盘今天也收复了2600点大关，三大市场个股呈现普涨态势，4000多只个股仅200多只是绿盘的，其余都是红盘。

大金融板块表现不错，近期走出五连跌的券商板块今天高开高走，板块涨幅接近3.5个百分点。

券商在2018年的业绩并不差，尤其是较之当前位置肯定是处于历史低估值区间的，不过这个板块的走势很多时候也不是看业绩。

（）;（）　　截止收盘，新证50指数收涨+1.61%，报4626.81点，指数走出光头光脚阳线，收盘价就是全天最高价；沪指收涨+1.30%，报2618.23点；深成指上涨+2.74%，报7684.00点。

三大市场成交合计亿，其中新交所市场全天成交额8067亿。

从量能来看，今天的市场是缩量的，因为是春节前的最后一个交易日，场外资金没有大举流入，这是国内的特点，因为当下时间节点要过年过节，大家都要用钱。

场内资金也没有怎么流出，今天流出也只能在账户上躺着无法提现，而且市场大涨还不如拿着，要撤离有提现需求的资金在昨天该走的都已经走了。

……

随着春节假期的到来，一直到正月初六，也即是2月10日周末这天，这天也是春节假期的最后一天，方鸿今年也回乡过年并且在今天重返新城。

静心居别墅。

此刻，方鸿正在一楼大客厅，客厅沙发处的桌面上摆着好几捆红灿灿的现金票子，每一捆都有2019张红票子，单捆的厚度约莫25厘米左右。

林嫣、林芸、伊芙蕾众女也都回来了，此刻都聚集在客厅齐声给方鸿拜年，自然少不了拜年红包。

坐在客厅大沙发处的方鸿翘着二郎腿环视众女笑道：“一人拎一捆，自个儿拿吧。”

妹妹们众口齐声笑盈盈地道：“谢谢鸿哥。”

说完便各自都拎了一捆，妹妹们拿了红包也都洋溢着开心的笑容，这已经是惯例了，去年一捆是2018张红票子，明年肯定是2o2o张红票子。

过了一会儿，她们也都各忙各的去了，田嘉奕随后来到了客厅，给他带来了一个消息：“刚刚不久出来的一个消息你知道了没有？外界正在疯传隔壁两市也要出退市新规。”

闻言，方鸿似笑非笑道：“会玩。”

田嘉奕在旁边的位置坐下并说道：“两市管理层也没有出来及时回应，挺耐人寻味的，从市场反应来看，大家都很振奋，并且解读为利好消息，认为这是来自新交所市场的压力不得不被动做出改变了。”

方鸿淡淡地说道：“随他们折腾去吧，咱们吃瓜看戏就行，反正新交所市场如今也在大A成势。”

田嘉奕转而说道：“另外新交所市场就退市新规已经展开了第二轮内部研讨，大家一致认为趁着这次新规再补充一项。鼓励企业注册上市时自我估值报价，上市公司需要对自身在市场的价值进行自认为合理的估值并向市场提供报价，这有助于提高企业估值的透明度和准确性。”

（）;（）　　显然，这一补充项是对之前退市新规做的一个兜底，之前定的规矩是对退市公司由第三方专业评估机构进行市场公允价值评估，上市公司按照这个公允价格向公共投资人进行回购股票。

但是这条规定其实是有一个漏洞的，那就是如果上市公司老总通过“腾笼换鸟”等操作将公司掏空了，那第三方机构去评估的时候，评估的结果是这家公司资不抵债，股价应该往下再暴跌-99%才合理。

田嘉奕补充说道：“根据新交所那边的说法，如果上市公司造假或违规导致强制退市，就必须按照自己发行时给出的估值报价来回购公共投资人手中的股票，第三方评估机构评估出公允价值后，公允价值低于发行价按发行价回购，公允价值高于发行价按公允价回购。企业因自身经营不善而导致退市的，则按照评估出的公允价格回购。”

这条补充项规定显然就是针对造假行为的，企业自身经营不善是一个长期过程，会合理的反应在股价上，就是下跌趋势，投资者在其中亏损了是不能怪别人，只要企业及时披露信息，不伪造业绩，投资者只能自负盈亏，如果公司退市了那就走第三方机构评估，现在公司实际值多少钱就按多少钱回购，没有钱回购就法拍清算。

比如说一家公司发行上市时，发行人报的估值是30个亿发行上市，现在确实是因为经营不善，并未违规造假，被退市了，评估的价值是5个亿，那就按照5亿的价格来回购。

但如果被查出这家公司出现了造假违规行为并且被交易所强制退市，现在哪怕评估出的公允价值是5个亿，也得按照发行人之前报价30亿估值发行上市来回购。因为性质已经变了，变成因为造假违规把公司玩死，坑害了所有的投资人的合法利益，发行人就得为此担责，之前报多高的发行价现在被强退了就得按那个价回购。

企业经营不善导致股价大跌是属于投资人自身眼光不行，损失自然是投资人担着，也怨不得别人。但如果是因为企业造假违规导致股价暴跌属于欺诈坑害投资人的，投资人的损失就得发行人来担着。

……